Vývoj NAV Max Variant CZ – 36/2026

Majetek fondu Max Variant CZ zůstal v uplynulém období v podstatě nezměněn, když týdenní rozdíl NAV činil -0,03 %. V hodnotovém vyjádření je NAV 1,3153 Kč na jeden podílový list. Zhodnocení od počátku roku představuje 3,97 %.

Mírný růst hodnoty akciového segmentu byl lehce přečíslen poklesem segmentu dluhopisového. Na posílení akciového segmentu se podepsaly zejména akcie Komerční banky a Philip Morris. Sestupného cenového výkyvu bylo využito k nákupu akcií Colt CZ a před kvartálními výsledky byly dokoupeny akcie Kofola CS.

Dluhopisový segment portfolia byl ovlivněn vlnou klesajících cen na dluhopisových trzích napříč Evropu i USA. Dělo se tak pod tíhou negativních geopolitických událostí (eskalace konfliktu USA versus Írán), rostoucích cen energií (ropa směrem ke 100 USD za barel) a vyšších inflačních očekávání, která vedou k posunu náhledu centrálních bank na potřebu zvýšení úrokových sazeb. Ostatně nastavení úrokových sazeb bude pro finanční trhy významným faktorem i v tomto a příštím týdnu. ECB rozhodne (10.9.) o dalším osudu úrokových sazeb eurozóny a následně bude jednat bankovní rada ČNB (17.9.). V obou případech se očekává spíše zvýšení základních úrokových sazeb. Trh tato očekávání již částečně vstřebal, nicméně samotné rozhodnutí a doprovodné komentáře určí další směr vývoje tržních cen.

Nižší ceny dluhopisů vytvořily příznivější nákupní příležitosti a portfolio bylo posíleno nákupem státních i firemních dluhopisů.