Vývoj NAV Max Variant CZ - 35/2025

Mezitýdně hodnota podílových listů fondu Max Variant CZ nepatrně klesla o 0,09 %. 

V akciovém segmentu byly týdenní zisky na akciích ČEZ, Philip Morris a Colt CZ více než kompenzovány poklesem cen ostatních akcií, především finančních titulů. Za pozornost stojí pětiprocentní skok kurzu akcií ČEZ. Uvedený pohyb spojujeme s efektem pravidelné aktualizace (rebalancingu) báze akciového indexu MSCI Emerging Markets a aktivitou investičních fondů vázaných na tento index. Aktivita se projevila v samém závěru úterního obchodování (minulého týdne) prudkým nárůstem objemu obchodů a po dlouhé době jsme mohli počítat denní objem v jednotkách miliard korun, konkrétně 5,17 mld Kč. Nejdramatičtější byl objem na zmíněném titulu ČEZ, násobný růst byl i na finančních titulech.

V dluhopisovém segmentu během hodnoceného týdne narůstaly standardním tempem úroky z dluhopisů. Tržní ceny ve svém celku byly jen mírným příspěvkem k hodnotě majetku fondu, když výnosy z dluhopisů zůstaly spíše bez pohybu.

Stanovené NAV bylo současně posledním NAV v měsíci srpnu. Zhodnocení fondu se ke konci srpna pohybovalo prakticky na 11 % od počátku tohoto roku. Fond je zainvestován z 50 až 51 % v akciovém segmentu a necelých 40 % v segmentu dluhopisovém. Zbývajících cca 10 % tvoří peněžní trh a hotovost.

I nadále lze očekávat působení vnějších faktorů na český kapitálový trh. Novým clům stále není konec. Prezident Trump vyhrožuje dalšími cly a omezeními, pokud se nezmírní regulace, která dopadá na americké digitální giganty provozující platformy jako např. X, Facebook, Google a další. Dle nových dat z amerického statistického úřadu, do kterých už začínají promlouvat dříve zavedená cla, se zdá, že výkonnost ekonomiky Spojených států se již začíná zpomalovat. Uvidíme, jak si s těmito informacemi poradí Fed, od kterého trh očekává snížení sazeb, na které prezident Trump tolik tlačí. Posledním nepřátelským aktem vůči němu bylo odvolání guvernérky Lisy Cookové, která vzápětí podala žalobu, v níž tvrdí, že prezident jednal mimo svou pravomoc. Tento bezprecedentní spor ukáže, zda je Fed nadále nezávislý.