Vývoj NAV Max Variant CZ – 11/2026

inanční trhy včetně fondu Max Variant CZ mají za sebou nelehký  týden. Zatímco pražská burza klesla zhruba o -3 %, trhy v Evropě v průměru o procento a v zámoří zhruba o -2,5 %, podílový fond ztratil od posledního rozhodného dne k 12.3.2026 -1,16 %. Hodnota podílového listu činí  1,2671 CZK, což současně znamená, že zisk od počátku tohoto roku se ztenčil na +0,16 %.

Prodeje a přesuny aktiv na finančních trzích vyvolal pokračující americko izraelský konflikt s Íránem, jehož vznik řada komentářů označila jako letošní příchod černé labutě. Faktické uzavření Hormuzského průlivu pro lodní dopravu, zejména ropy, a íránská taktika rozšířit neklid po celém regionu přinesly odklon od  rizikovějších aktiv, jakými jsou akcie.

V portfoliu fondu klesaly na  hodnotě souběžně všechny akciové pozice, nejvýraznější byl pokles Moneta Money Bank. Společnost ČEZ seznámila investory s hospodářskými výsledky roku 2025 a o něco širším intervalem pro uvažovanou hrubou dividendu 31 až 42 CZK/akcii. Společnost Colt CZ oznámila bez dalších podrobností záměr zvýšení základního kapitálu až o 15 % prostřednictvím úpisu v duálním listingu.

Rovněž dluhopisový segment portfolia klesl na hodnotě. Jestliže trh původně pracoval spíše se scénářem určitého poklesu sazeb ČNB v tomto roce, pak vyšponované ceny energetických surovin přinesly úvahy o opačném pohybu sazeb, pokud by inflace vybočila z dosavadní trajektorie blíže a blíže ke dvěma procentům.

Předvídat vývoj trhů a chování investorů je v současné situaci obtížnější, neboť nepodléhají jen ekonomickému  fundamentu, ale i emocím a reakcím na mnohdy protichůdné komentáře nebo politická rozhodnutí v zámoří.  Pokles cen akcií i dluhopisů přináší  zajímavější nákupní příležitosti spojené například v případě akcií s příznivějším dividendovým výnosem. Nicméně zatím byla nákupní rozhodnutí spíše odložena s cílem získat více indikací o chování trhu.